Ekonomide Yumuşak İniş Mümkün mü?

Merkez Bankası'nın geçtiğimiz hafta gerçekleştirdiği 250 baz puanlık faiz indirimi, piyasalarda "yumuşak iniş" tartışmalarını yeniden alevlendirdi. Peki bu iyimserlik ne kadar haklı?

Mevcut Tablo

Makroekonomik göstergelere baktığımızda karışık bir tablo karşımıza çıkıyor:

Enflasyon: Yüzde 28'e geriledi (zirve: yüzde 75)
Büyüme: Yüzde 5,2 ile beklentilerin üzerinde
İşsizlik: Yüzde 9,4 seviyesinde stabil
Cari açık: Daralmaya devam ediyor

Riskler

Her şey bu kadar güllük gülistanlık mı? Elbette hayır. Küresel ekonomideki belirsizlikler, jeopolitik riskler ve iç talepteki canlanmanın enflasyonu yeniden tetikleme olasılığı, yumuşak iniş senaryosunun önündeki en büyük engeller.

Merkez Bankası'nın elindeki en önemli koz, son iki yılda kazandığı kredibilite. Bu kredibiliteyi korumak, faiz indirimlerinin hızından daha önemli.

Sonuç

Yumuşak iniş imkansız değil, ama garantili de değil. Her şey politika yapıcıların disiplinli bir duruş sergilemesine ve küresel konjonktürün elverişli kalmasına bağlı.